美国第二轮对中国160亿美元进口产品征收25%的关税，已于8月23日生效。这将使美对中的大宗化学品出口造成更大冲击，而中对美出口的影响可以忽略不计。

　　然而，至少从这一轮征税来看，对大批量商品化学品市场的总体影响可能低于许多人的预期。在第一轮美对中进口的340亿美元加征25%关税清单中，不包括化学品。

　　2017年，美国出口到中国的化学品占比最大的是乙二醇单体(MEG)、苯乙烯、EVA共聚物、线性低密度聚乙烯(LLDPE)、高密度聚乙烯(HDPE)和二氯乙烯(EDC)。

　　聚乙烯出口转移

　　2017年美国对中国LLDPE的出口量约为222,000吨，占其LLDPE总出口量的10.0%，占总产量的4.4%。在2018年上半年，美国向中国出口了155,000吨LLDPE，占出口总量的9.9%。

　　美国也在2018年和2019年引进了大量的LLDPE产能，主要用于出口，因此未来对中国的计划出口肯定会更高。

　　由于贸易商将原材料转移到东南亚-特别是越南-以及欧洲，聚乙烯贸易流量正在发生变化。拉丁美洲的聚乙烯买家希望在短期内获得更便宜的材料。

　　从长远来看，中国作为LLDPE和HDPE出口市场的损失将是一个很大的问题，除非美国生产商能够将出口转移到其他地方。

　　美国生产商的首席执行官们认为，从长远来看，贸易流量只会转变但不会影响全球供需动态，中国从其他地方进口更多的聚乙烯，而美国则向欧洲等其他地区出口更多。

　　也有市场人士估计，中国将占2018 - 2025年主要赤字地区和国家的全球净HDPE和LLDPE净进口(进口减去出口)的51%。这意味着在短期内 -2018年和2019年 - 中国将成为世界上最大的进口国。而且，美国不可能在不向中国出口的情况下舒适地大幅增加产量。

　　出口背景

　　要了解对市场的潜在影响，重要的是要将出口量与总产量联系起来，即使美国对中国的特定产品出口占总出口的很大比例，它们也可能占总产量很小的百分比。

　　丁二烯(BD)就是一个很好的例子。尽管美国对中国的出口在2017年占美国出口总额的63%，但约为21,000吨，仅占美国总产量的1.1%。

　　在极端规模上，美国EDC对中国的出口约占EDC出口总量的28%，而约371,000吨的出口量占美国总产量的2.4%。

　　美国EDC市场的玩家表示，影响可能很小。 “这不是''没问题''，但这不是什么大问题，”一位活跃于全球EDC市场的美国生产商表示。

　　美国EDC生产商预计，如果EDC用于生产聚氯乙烯(PVC)，那么进口到中国的EDC将免征关税。这种再出口豁免应该允许对该地区的大量销售，尽管比过去的市场低。

　　8月初，中国修改了第二轮清单，排除了EDC的主要下游产品PVC，但将EDC列入名单。

　　一种情况是，中国的买家为EDC支付更高的价格，因为他们寻求东南亚和中东的供应，这些地方的价格可能会上升到与美国价格加上关税水平相匹配的水平。与此同时，美国生产商将专注于在欧洲，东南亚，印度，埃及，巴西和地中海市场获得销售。

　　MEG受到影响

　　MEG是美国受影响最大的市场之一。美国2017年向中国出口了144,000吨MEG，占美国出口总量的21.9%，占总产量的7.0%。

　　从短期来看，美国的MEG生产商将面临将货物转移到其他地区的挑战，而在中长期内，贸易流量的变化将不可避免地迎合美国的新产能。潜在的替代目的地将是欧洲，东南亚和印度。美国对中国的出口应在2018年大幅下降，而不是随着下游聚酯增长的进一步增长而增长。

　　在中国，对美国MEG进口产品的关税影响有限，因为从美国进口的产品仅占进口总量的2.1%。

　　毫无疑问，第二轮美中关税将导致全球市场出现中断，但就大宗化学品而言，这可能远远低于许多人的预期。

　　对中国出口的影响

　　对于中国的大宗化学品出口，美国关税的影响可以忽略不计。在多种受关税限制的中对美出口商品中，没有一种占中国总产量的1%，大部分都接近于零。

　　2017年中国对美国的可膨胀聚苯乙烯(EPS)和聚苯乙烯(PS)出口量分别仅占总产量的0.3%和0.2%。占出口总额的百分比，EPS对美国的出口占3.6%，而PS出口占7.3%。

　　ACC预警

　　在上述分析中，我们已经涵盖了某些大宗化学品和聚合物，但总体影响更为广泛。在特种化学品领域，供应商受到的限制更大，影响可能更大。此外，还有许多其他制造业产品受到关税的影响，这将间接影响对化学品和聚合物的需求。

　　美国化学理事会(ACC)在第二轮关税中敲响了警钟，也就是9月24日降临的第三轮关税。其中涉及美国对另外2000亿美元中国进口产品征收10% 的关税(2019年1月1日或增至25%)，中国对另外600亿美元进口产品加征至多10%关税。

　　根据ACC的数据，第二轮美国关税影响了来自中国的22亿美元化学品和塑料，而中国的第二轮关税包括来自美国的20亿美元化学品和塑料。

　　“依赖中国进口的美国制造商将面临更高的成本。跨国公司将受到特别严重的打击，”ACC表示。 “更高的成本投入使得在国外和国内的公司在美国开展业务变得更加昂贵，从而阻碍了这个国家的投资和经济增长。”

　　贸易组织指出，其结果将是供应链中断，并使得美国制造业竞争力下降。

　　第三轮关税

　　在第三轮美国对中国进口2000亿美元的关税中，来自中国的化学品和塑料的约163亿美元将受到影响(基于ACC对所有三轮影响的总计185亿美元的估计)，而根据ACC的数据中国5%-10%的报复性关税，受影响的美国化学品和塑料出口估计将达到88亿美元。 “许多化学品制造商将受到双方(中国和美国)关税的负面影响，并将看到其竞争力下降，”ACC表示。

　　对于整体经济而言，全球的投资者认为美国采取的措施使美国成为更好的投资地区，在中国地区的投资会变得更加糟糕。尤其是在每轮新关税公告之后，股票市场的动荡中反映出来。

　　毫无疑问，严重和持续的贸易战可能会破坏全球贸易，但只占全球国内生产总值的一小部分的小规模冲突，几乎不会改变全球贸易流动。到目前为止宣布的关税的财务影响将对两国的消费者产生非常小的影响。

　　我们不知道中美贸易战最终的底线在哪里，但美国和中国刚进入第一轮谈判，以平衡过去倚重中国的竞争环境。打破现状，把最大的供应商带到谈判桌上，美国就是这么做的。凭借丰富、低成本的天然气和页岩油，美国依旧是一个低成本的生产国，比较容易出售其产品并仍能盈利。